投資要點

行情回顧： 上周計算機行業(yè)(中信)指數(shù)下跌 3.85%，滬深 300 指數(shù)上漲0.62%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌 2.05%。年初以來我們一直的觀點是：主線行情圍繞科創(chuàng)板推出背景下政策驅(qū)動板塊的龍頭價值重估（主要是估值重估和業(yè)務(wù)風(fēng)險重估），而不是優(yōu)先考慮產(chǎn)業(yè)驅(qū)動方向（業(yè)績驅(qū)動）。但目前時點看，市場對政策變動預(yù)期已經(jīng)有所反映，隨著季報披露，我們認為市場風(fēng)格短期可能轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)驅(qū)動板塊，目前時點重點推薦云計算，其次是網(wǎng)絡(luò)安全、電子政務(wù)，并持續(xù)推薦安全可控，我們認為安全可控有望成為計算機行業(yè)未來兩三年的大主線方向，回調(diào)后可以逐步布局。個股重點推薦：用友網(wǎng)絡(luò)、科遠股份、太極股份、綠盟科技、啟明星辰、衛(wèi)士通、美亞柏科、漢得信息、東方國信、中國軟件、中國長城等，關(guān)注云計算產(chǎn)業(yè)鏈的浪潮信息、中科曙光、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、金蝶國際等。

《國務(wù)院關(guān)于在線政務(wù)服務(wù)的若干規(guī)定》出臺： 4.30 日，國務(wù)院總理李克強日前簽署國務(wù)院令，公布《國務(wù)院關(guān)于在線政務(wù)服務(wù)的若干規(guī)定》，明確了以下五大內(nèi)容： 1、明確一體化在線平臺建設(shè)的目標(biāo)要求和總體架構(gòu)，加快建設(shè)一體化在線平臺，推動全流程網(wǎng)上辦理； 2、明確一體化在線平臺建設(shè)管理的推進機制； 3、明確政務(wù)服務(wù)原則上應(yīng)在線辦理； 4、明確政務(wù)服務(wù)事項辦理的基本要求，建設(shè)全國統(tǒng)一身份認證系統(tǒng)； 5、明確電子簽名、電子印章、電子證照、電子檔案的法律效力。在線政務(wù)服務(wù)一體化將有利于市場份額向龍頭集中，重點推薦太極股份；同時在線政務(wù)的推行的基礎(chǔ)是身份認證和電子簽章，重點推薦電子政務(wù)身份認證和識別龍頭衛(wèi)士通，關(guān)注受益標(biāo)的啟明星辰（書生電子在政務(wù)領(lǐng)域的電子簽名和電子印章占有較高份額）、數(shù)字認證、格爾軟件。

數(shù)字中國峰會召開在即，電子政務(wù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)值得關(guān)注： 第二屆數(shù)字中國建設(shè)峰會將于 5 月 6 日至 8 日在福州市召開，由國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、福建省人民政府共同舉辦，本屆峰會的主題是“以信息化培育新動能 用新動能推動新發(fā)展 以新發(fā)展創(chuàng)造新輝煌”，定位為我國信息化發(fā)展政策發(fā)布平臺、電子政務(wù)和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展成果展示平臺、數(shù)字中國建設(shè)理論經(jīng)驗和實踐交流平臺、匯聚全球力量助推數(shù)字中國建設(shè)的合作平臺。除了電子政務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟、物聯(lián)網(wǎng)等，第二屆峰會增設(shè)了數(shù)字生態(tài)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等論壇，國家發(fā)展改革委、科技部、工信部、生態(tài)環(huán)境部、國家衛(wèi)生健康委、國家航天局等部委都將主辦分論壇，規(guī)?？涨?，建議重點點關(guān)注電子政務(wù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。電子政務(wù)領(lǐng)域，太極股份電子政務(wù)云已經(jīng)落地北京、廣東、海南、山西、天津等地，并且牽頭互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管的建設(shè)，隨著項目落地，今年業(yè)績有望進入加速拐點期。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，重點推薦科遠股份、用友網(wǎng)絡(luò)、東方國信、漢得信息，關(guān)注寶信軟件、鼎捷軟件、港股金蝶國際等。

19Q1 公募超配比例、持股集中度均環(huán)比略有下降： 根據(jù) Wind 統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019 年 Q1，公募持有計算機板塊（申萬一級，下同）總市值為 563.7 億元，較 2018 年 Q1 的 352.9 億提高 59.7%；持股占比 5.33%，較 2018 年 Q1 提高 1.88pct。截至 2019Q1，計算機板塊總流通市值 16183.5 億，在 A 股總流通市值中占比 3.56%，即公募基金超配計算機板塊 1.77pct，較 2018Q3 超配 1.82%和 2018Q4 超配 2.44%均略有下降。從集中度看，公募基金持倉市值前五、前十、前二十的公司分別占持有總市值的 32.3%、 49.4%、 73.0%，較 2018Q4 的 36.3%、 55.5%、 77.4%均略有下降。

風(fēng)險提示： 自主可控、網(wǎng)絡(luò)安全進展低于預(yù)期； 行業(yè)后周期性； 貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險。