本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌 2.55%，表現(xiàn)弱于大盤(pán)。 核電跌 1.5%，發(fā)電設(shè)備跌 2.31%，光伏跌 2.59%，一次設(shè)備跌 2.63%，二次設(shè)備跌 2.75%，工控自動(dòng)化跌 3.08%，風(fēng)電跌 3.2%，鋰電池跌 3.33%，新能源汽車(chē)跌 4.84%。漲幅前五為金利華電、涪陵電力、天際股份、海陸重工、眾業(yè)達(dá)；跌幅前五為天翔環(huán)境、摩恩電氣、光一科技、科融環(huán)境、國(guó)電南自。

行業(yè)層面：電動(dòng)車(chē)： 美國(guó) 4 月新能源車(chē)銷(xiāo) 2.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 8%； 特斯拉 1 季度總營(yíng)收為 45.41 億美元，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比下降 37.16%，調(diào)整后每股虧損 2.90 美元； 1 季度交付 6.3 萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)，預(yù)計(jì) 2 季度恢復(fù)至 9-10。 并宣布將發(fā)行 272 萬(wàn)股股票(預(yù)計(jì)總價(jià)值 6.5 億美元)，以及總額為 13.5 億美元票據(jù)，其中馬斯克有意以公開(kāi)發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)其中 1000 萬(wàn)美元股票。 新能源： 發(fā)改委公布《關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問(wèn)題的通知》； 內(nèi)蒙等地下發(fā)平價(jià)項(xiàng)目報(bào)送通知，至少 15 省開(kāi)展工作。 工控&電力設(shè)備： 中國(guó) 4 月官方制造業(yè) PMI50.1，仍在榮枯線以上；工控網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，工控 Q1 增速為 1.7%，其中 OEM 和項(xiàng)目型市場(chǎng)分別為-3.7%和 5.8%。

公司層面： 隆基股份： 2018 年報(bào)，營(yíng)收 219.88 億元（ +34.38%）， 歸母凈利潤(rùn) 25.58 億元（ -28.24%）； 2019 年一季報(bào)，營(yíng)收 57.1 億元（ +64.56%），歸母凈利潤(rùn) 5.71 億元（ +41.49%），扣非凈利潤(rùn) 4.96 億元（ +81.02%）。 宏發(fā)股份：2019 年一季報(bào)，營(yíng)收 16.25 億元（ +1.82%），歸母凈利潤(rùn) 1.57 億元（ -5.61%）。 國(guó)電南瑞： 2018 年報(bào)，營(yíng)收 285.40億元（ +17.96%），歸母凈利潤(rùn) 41.62 億元（ +28.44%）； 2019 年一季報(bào)， 營(yíng)收 37.51 億元（ -2.41%），歸母凈利潤(rùn) 0.77億元（ -18.81%）。 比亞迪： 2019 年一季報(bào)，營(yíng)收 303.04 億元（ +22.5%），歸母凈利潤(rùn) 7.5 億元（ +631.98%），扣非凈利潤(rùn) 4.12 億元（ 225.4%）。 福萊特： 2018 年報(bào)，營(yíng)收 30.4 億元（ +2.2%），歸母凈利潤(rùn) 4.22 億元（ +4.0%）。 億緯鋰能： 2018 年報(bào)，營(yíng)收 43.51 億元（ +45.9%），歸母凈利潤(rùn) 5.71 億元（ +41.49%），扣非凈利潤(rùn) 4.96 億元（ +81.02%）；2019 年一季報(bào)，營(yíng)收 10.98 億元（ +60.49%），歸母凈利潤(rùn) 2 億元（ +169.81%）。 天齊鋰業(yè)： 2019 年一季報(bào)，營(yíng)收13.37 億元（ -19.89%），歸母凈利潤(rùn) 1.11 億元（ -83.14%），扣非凈利潤(rùn) 0.82 億元（ -88.14%）。 恩捷股份： 2019 年一季報(bào)，營(yíng)收 6.56 億元（ +52.33%），歸母凈利潤(rùn) 2.12 億元（ +164.89%），扣非凈利潤(rùn) 1.8 億元。 平高電氣： 2019 年一季度報(bào)，營(yíng)收 13.6 億元，同比 15.19%，歸母凈利潤(rùn) 0.25 億元，扣非凈利潤(rùn) 0.18 億元，同比扭虧。

投資策略： 繼 3 月 PMI50.5%， 4 月 50.1 持續(xù)位于榮枯線上， 龍頭工控企業(yè) 3 月開(kāi)始訂單明顯好轉(zhuǎn)， 工控去年 Q1-4增速為 12/9/4/0%， 今年 Q1 增長(zhǎng) 1.7%超出預(yù)期， OEM 市場(chǎng)降幅收窄、項(xiàng)目型市場(chǎng)進(jìn)一步向好， 強(qiáng)烈看好工控龍頭； 11 月光伏政策歷史拐點(diǎn)，風(fēng)光建設(shè)管理辦法征求意見(jiàn)， 光伏指導(dǎo)電價(jià)通知 4 月 30 日出臺(tái)， 光伏平價(jià)項(xiàng)目申報(bào)預(yù)計(jì)超預(yù)期， 光伏國(guó)內(nèi) 45-50GW 有保障，海外需求預(yù)計(jì) 80GW+，全球 125GW+， 價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)略升， 3Q 旺季看好光伏龍頭， 風(fēng)電今年搶裝，零部件毛利率回升，整機(jī)待拐點(diǎn)； 19 年補(bǔ)貼政策落定， 乘用車(chē)兩極分化， 產(chǎn)業(yè)鏈重新議價(jià)， 3 月銷(xiāo) 12.6 萬(wàn)輛，同增 85.4%， 過(guò)渡期搶裝但不是很明顯， 預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量 170 萬(wàn)輛，同增 30%+， 80GWh，同增 40%+， 全球電動(dòng)化如火如荼， 優(yōu)先布局毛利率見(jiàn)底的全球龍頭； 泛在電力物聯(lián)網(wǎng)是今年國(guó)網(wǎng)戰(zhàn)略重點(diǎn)， 總體規(guī)劃待落地，國(guó)企改革受關(guān)注， 國(guó)網(wǎng)龍頭值推薦。

重點(diǎn)推薦標(biāo)的： 匯川技術(shù)（通用變頻/伺服提前復(fù)蘇、動(dòng)力總成布局成效初現(xiàn)、收購(gòu)增厚）、 通威股份（光伏淡季價(jià)格見(jiàn)底 3Q 回升、硅料和 PERC 電池龍頭）、 璞泰來(lái)（數(shù)碼負(fù)極龍頭進(jìn)軍動(dòng)力、負(fù)極和石墨化產(chǎn)能待釋放）、 隆基股份（光伏淡季價(jià)格見(jiàn)底 3Q 回升、單晶硅片和組件全球龍頭）、 宏發(fā)股份（新能源汽車(chē)?yán)^電器全球龍頭、通用繼電器有望復(fù)蘇）、 正泰電器（ 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低壓電器龍頭受益、光伏運(yùn)營(yíng)和 EPC 穩(wěn)?。?、 寧德時(shí)代（動(dòng)力電池全球龍頭、三元電池供不應(yīng)求）、 國(guó)電南瑞（電網(wǎng)自動(dòng)化和特高壓直流龍頭、受益泛在電力物聯(lián)網(wǎng)）、 星源材質(zhì)（干法全球龍頭、濕法開(kāi)始上量）、 新宙邦（電解液漲價(jià)龍頭受益、半導(dǎo)體材料放量）； 建議關(guān)注： 麥格米特、 欣旺達(dá)、 ST 新梅、 陽(yáng)光電源、 福萊特、 比亞迪、 捷佳偉創(chuàng)、 天賜材料、 國(guó)軒高科、億緯鋰能、 多氟多、 邁為股份、 當(dāng)升科技、天