事件： 國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng) 5 月 8 日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署推進(jìn)國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升，打造改革開(kāi)放新高地；決定延續(xù)集成電路和軟件企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，吸引國(guó)內(nèi)外投資更多參與和促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

促進(jìn)集成電路設(shè)計(jì)和軟件企業(yè)向更高層次發(fā)展，實(shí)施所得稅“兩免三減半”優(yōu)惠政策。 會(huì)議指出，集成電路和軟件產(chǎn)業(yè)是支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。在已對(duì)集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目按規(guī)定的不同條件分別實(shí)行企業(yè)所得稅“兩免三減半”(即第一年至第二年免征、第三年至第五年減半征收)或“五免五減半”(即第一年至第五年免征、第六年至第十年減半征收)的基礎(chǔ)上，對(duì)集成電路設(shè)計(jì)和軟件企業(yè)繼續(xù)實(shí)施 2011 年《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》中明確的所得稅“兩免三減半”優(yōu)惠政策。 2018 年度所得稅匯算清繳也按上述規(guī)定執(zhí)行。同時(shí)，有關(guān)部門(mén)要抓緊研究完善下一步促進(jìn)集成電路和軟件產(chǎn)業(yè)向更高層次發(fā)展的支持政策。

國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)+國(guó)產(chǎn) CPU替代路徑明確，安可產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下集成電路設(shè)計(jì)和軟件企業(yè)成長(zhǎng)空間巨大。 未來(lái)幾年我們將完成國(guó)產(chǎn)的 Linux 操作系統(tǒng)加上國(guó)產(chǎn) cpu 替代 Wintel 體系。按照黨政機(jī)關(guān) 2000 萬(wàn)臺(tái)電腦測(cè)算，將釋放千億市場(chǎng)空間。 Linux 操作系統(tǒng)與 windows 的比較，最大缺陷是缺少大量行業(yè)軟件支持的生態(tài)問(wèn)題，但是國(guó)內(nèi)應(yīng)用軟件成熟度日益提高改善整體生態(tài)水平，可以說(shuō)國(guó)產(chǎn) CPU+操作系統(tǒng)正從“可用”向“好用”發(fā)展，技術(shù)上可以實(shí)現(xiàn)完全替代。在安可產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，集成電路設(shè)計(jì)和軟件企業(yè)未來(lái)在 IT 行業(yè)中的滲透率將持續(xù)提升，重要性不言而喻。

一季報(bào)顯示安可出現(xiàn)收入拐點(diǎn)，安可產(chǎn)業(yè)化開(kāi)始落地。 我們將計(jì)算機(jī)行業(yè)進(jìn)行了子板塊的分類(lèi)，通過(guò)子板塊的 2019Q1 業(yè)績(jī)分析來(lái)進(jìn)一步分析細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)景氣度。安可子板塊，包含中國(guó)軟件、啟明星辰、北信源、中孚信息、美亞柏科等 15 只個(gè)股，涵蓋了自主基礎(chǔ)軟件、安全軟件、網(wǎng)絡(luò)可視化等領(lǐng)域個(gè)股。我們認(rèn)為，從 2019Q1 表現(xiàn)來(lái)看， 2019Q1 安可出現(xiàn)收入拐點(diǎn)，側(cè)面驗(yàn)證安可產(chǎn)業(yè)化開(kāi)始落地。

投資建議： 2019 年將是安可落地元年，產(chǎn)業(yè)前景廣闊，推薦投資主線：中國(guó)軟件、中科曙光、中國(guó)長(zhǎng)城、北信源、華東電腦、太極股份、中孚信息、用友網(wǎng)絡(luò)、啟明星辰、衛(wèi)士通、南洋股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；政府對(duì)安全信息產(chǎn)品的投資不及預(yù)期；關(guān)鍵假設(shè)可能存在誤差的風(fēng)險(xiǎn)