板塊追蹤： 上周通信（申萬）指數(shù)收于 2355.75， 下跌 5.86%，滬深 300 指數(shù)下跌 4.67%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌 5.54%。 各申萬一級行業(yè)中， 28 個行業(yè)均呈現(xiàn)下跌趨勢。從子板塊來看， 除軍工通信上漲 0.72%， 其余 13 個子板塊全部下跌。 通信板塊有 18 家公司上漲， 5 家公司持平，86 家公司下跌。

行業(yè)觀點： 上周，中美貿(mào)易戰(zhàn)摩擦再度出現(xiàn)波瀾，美國決定將總計 2000 億美元的中國輸美商品的關(guān)稅從 10%提升至 25%。而中美第十一輪磋商結(jié)束后， 國務(wù)院副總理劉鶴會后在接受媒體采訪時表示“盡管暫時有一些阻力和干擾，雙方同意在未來，在北京再見面，繼續(xù)推動我們的磋商”。美方此次加稅清單包含食品、汽車輪胎、家具、箱包、地毯、自行車、衛(wèi)生紙和美容產(chǎn)品等大量日用消費品以及程控接收與交換機、印制電路組件、處理器部件等中高端中間品，對于通信行業(yè)上市公司而言，其直接受到關(guān)稅提高的影響有限。我們認為，此輪加稅是時間到達節(jié)點后自動觸發(fā)，并不意味著雙方談判破裂，“邊打邊談”將成為未來的主要態(tài)勢。而中美貿(mào)易摩擦關(guān)注的焦點在于知識產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)業(yè)政策，說明中國的科技創(chuàng)新企業(yè)已經(jīng)成為新經(jīng)濟的主導(dǎo)力量。建議關(guān)注受出口影響較小，且科技創(chuàng)新能力強的企業(yè)，如：中興通訊，星網(wǎng)銳捷。

上周， IDC 發(fā)布《中國公有云服務(wù)市場（2018 下半年）跟蹤》報告，報告顯示中國公有云服務(wù)整體市場規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）超 40 億美元，其中 IaaS 市場增速再創(chuàng)新高，同比增長88.4%， PaaS 市場增速更是高達 124.3%。 IDC 預(yù)計 2019 年公有云 IaaS 市場仍有望保持 80%以上的高速增長。我們認為：隨著 5G 商用落地，云計算市場將進一步得到驅(qū)動， IT 系統(tǒng)全面上云是不可阻擋的潮流和趨勢，因此建議關(guān)注 IaaS 提供商和設(shè)備提供商，光環(huán)新網(wǎng)，中際旭創(chuàng)，浪潮信息以及申報科創(chuàng)板的優(yōu)刻得。

公司推薦： 1. 高新興（300098）： 近年來公司致力于由單一的通信運維服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級，樹立了以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，聚焦公共安全行業(yè)應(yīng)用，打造大數(shù)據(jù)運營商的發(fā)展戰(zhàn)略。公司成立時主要產(chǎn)品為基站監(jiān)控設(shè)備，通過視頻監(jiān)控的集成進入安防行業(yè)， 目前安防業(yè)務(wù)體系已經(jīng)形成五大板塊：通信安防、平安城市、金融安防、鐵路安全和警務(wù)系統(tǒng)。公司外延式發(fā)展切入物聯(lián)網(wǎng)，夯實智慧城市基礎(chǔ)架構(gòu)。收購中興智聯(lián)， 布局電子車牌市場，收購中興物聯(lián)，建立“ 云+端”業(yè)務(wù)生態(tài)體系。 2. 網(wǎng)宿科技（300017）： 公司聚焦“ IDC+CDN+云計算+邊緣計算” 產(chǎn)業(yè)鏈。作為 CDN 龍頭廠商，立足于 CDN 并積極向 IDC 及云計算和邊緣計算延伸。 CDN 方面，網(wǎng)宿科技在 CDN 行業(yè)經(jīng)營多年，長期占據(jù)龍頭地位。 IDC 方面，公司將 IDC 業(yè)務(wù)以增資形式剝離至廈門秦淮子公司，以定制化為突破口，迎合大型互聯(lián)網(wǎng)客戶需求。云計算方面，目前公司已實現(xiàn) CDN 節(jié)點的云化改造，推出了全速云系列產(chǎn)品。邊緣計算方面， 公司已逐步將 CDN節(jié)點升級為具備存儲、計算、安全功能的邊緣計算節(jié)點。 未來公司與運營商的合作將會進一步深化， 移動邊緣計算市場的啟動將推動公司轉(zhuǎn)型并受益。公司通過建立子公司和收購海外公司的方式快速拓展海外市場，目前，公司已覆蓋幾十個國家及地區(qū)，能夠為海外客戶提供豐富的服務(wù)。 3.中際旭創(chuàng)（300308.SZ）： 2017 年，公司收購蘇州旭創(chuàng)轉(zhuǎn)型光通信，所面向的主要客戶包括 Google， Amazon，華為，中興等知名國內(nèi)外公司。蘇州旭創(chuàng)的海歸團隊擁有強大的技術(shù)背景， 攻克了眾多技術(shù)難題，并打通了國外互聯(lián)網(wǎng)巨頭的渠道，隨著 100G CWDM4 爆款產(chǎn)品的量產(chǎn)，公司成功居于光模塊市場第一梯隊的位置。 公司產(chǎn)品迭代能力強， 能享受產(chǎn)品快速降價之前的紅利， 因此毛利率相較同行業(yè)的上市公司高。 同時， 蘇州旭創(chuàng)管理，研發(fā)和制造均在國內(nèi)，人力成本具備優(yōu)勢， 采購規(guī)模大，能實現(xiàn)較強上游議價能力。 蘇州旭創(chuàng)目前已經(jīng)進入互聯(lián)網(wǎng)和電信巨頭的供應(yīng)鏈， 憑借對海外巨頭批量供貨的實力背書， 公司有望在國內(nèi)市場打開局面。未來隨著 400G 模塊需求的爆發(fā)，以及 5G 網(wǎng)絡(luò)的開始建設(shè)， 公司業(yè)務(wù)有望上一個新臺階。

風險因素： 技術(shù)發(fā)展及落地不及預(yù)期；行業(yè)增速不及預(yù)期