市場回顧：

截至 5 月 17 日收盤，電力設(shè)備板塊下跌 1.92%，同期滬深 300 指數(shù)下跌 2.19%，電力設(shè)備行業(yè)相對滬深 300 指數(shù)跑贏 0.27 個百分點。 從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信 29 個板塊中位列第 18 位，總體表現(xiàn)位于中游。 從估值來看，電力設(shè)備行業(yè)整體當(dāng)前處于歷史低位， 39.10 倍水平，估值處于歷史中位。 從子板塊方面來看，光伏下跌 0.62%，風(fēng)電下跌 2.00%，一次設(shè)備下跌 2.15%，鋰電下跌3.00%，二次設(shè)備下跌 3.66%，核電下跌 7.73%。

行業(yè)動態(tài)：

1. 工信部：完善新能源整車/電池/充電安全。

2. 可再生能源配額制指標(biāo)出爐， 用戶終端用電成本基本不上升。

3. 國務(wù)院扶貧辦：嚴(yán)格管理新建電站，防止光伏扶貧建設(shè)質(zhì)量不高和套取騙取國家補(bǔ)助資金的風(fēng)險。

重點公司公告：

1. 億緯鋰能 35 億元加碼動力電池擴(kuò)產(chǎn)。

2. 通威股份年度每股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.16 元。

3. 隆基股份關(guān)于簽訂重大采購合同的公告。

投資策略及重點推薦：

新能源汽車： 行業(yè)過渡期搶裝潮持續(xù)，預(yù)計三季度迎來拐點。 5 月 12 日多部委召開會議對新能源汽車安全問題展開討論，強(qiáng)調(diào)加快建立全面的安全保障體系。我們認(rèn)為新能源汽車安全體系構(gòu)建主要在高安全性能動力電池和充電兩個環(huán)節(jié)。短期看好新能源汽車搶裝放量帶來的動力電池需求增長的機(jī)會，中長期看好高安全性能電池環(huán)節(jié)和充電樁環(huán)節(jié)。建議關(guān)注動力電池龍頭寧德時代、充電樁市場龍頭特銳德。

光伏： 本周可再生能源消納政策出臺，用責(zé)任權(quán)重、獎懲機(jī)制等方法構(gòu)建行業(yè)發(fā)展長效機(jī)制，逐步解決國內(nèi)市場下一步發(fā)展所面臨的消納問題，進(jìn)一步改善了大家對行業(yè)的預(yù)期，我們認(rèn)為行業(yè)估值有望進(jìn)一步提升。隨著補(bǔ)貼政策落地，電站項目逐漸開工，國內(nèi)光伏市場將于三季度迎來旺季，海外市場在產(chǎn)業(yè)鏈成本大幅下降的推動下維持增長態(tài)勢， 4 月組件出口同比激增 117%，我們對 2019 年全球光伏市場有信心，預(yù)計需求在120GW，行業(yè)成長屬性漸顯。建議關(guān)注：隆基股份、通威股份、中環(huán)股份。

風(fēng)電： 競價上網(wǎng)是當(dāng)前風(fēng)電行業(yè)面臨的重要政策變化。已經(jīng)明確的是，2019 年新增核準(zhǔn)陸上和海上風(fēng)電均需要參與競價配置資源;對于 2018 年底之前核準(zhǔn)未并網(wǎng)項目，尚不確定。預(yù)計陸上風(fēng)電核準(zhǔn)未建項目需在 2020年底之前并網(wǎng)，可豁免參與競價，海上風(fēng)電項目在 2021 年前并網(wǎng)可確保0.85 元/千瓦時電價。我們認(rèn)為 2019-2020 年行業(yè)搶裝確定性強(qiáng)，中游零配件龍頭企業(yè)享受行業(yè)高增長的同時也在進(jìn)入全球供應(yīng)鏈，疊加鋼價企穩(wěn)下行，建議關(guān)注：天順風(fēng)能、金雷股份、振江股份。

風(fēng)險提示： 新能源車銷量低于預(yù)期，新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期，材料價格下跌超預(yù)期， 風(fēng)電政策不及預(yù)期。